交易披露、学习与交易协同

摘要：

本文分析了知情投资者是如何通过交易披露而相互学习的.我们发现,交易披露总是能提高市场效率,但它对知情投资者利润的影响是不确定的.当知情投资者拥有高度互补的信息时,披露会促使他们协同交易,从而获得更高的预期利润.更重要的是,当存在交易披露时,一个拥有非常不精确信息的知情投资者会更加喜欢竞争,并且比他作为唯一知情者时所获得的利润更多,因为相比市场上的做市商和流动性投资者,他能从其他知情投资者那里学到更多的东西.在信息获取是内生的情况下,可能存在羊群效应.

关键词：策略性交易、交易披露、羊群效应

所属期刊栏目：1

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2023-09-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共28页

页码：265-292