混合所有制改革有助于提升国有企业投资效率吗?

摘要：

混合所有制改革是新时期全面深化国有企业改革的重点内容.国有企业通过混合所有制改革引入非国有资本,既能因预算约束硬化而强化融资约束,又可通过形成股权主体多元和融合的股权结构而改善公司治理,尤其是对企业投资形成有效约束.本文基于2003-2017年中国沪深交易所国有上市公司前10大股东的股权性质和持股比例数据,从"质"与"量"的双重视角考察了国有企业混合所有制改革对企业投资效率的影响效应和作用机制.研究发现:从影响结果来看,国有企业混合所有制改革对企业投资效率存在显著的提升效应;从影响程度来看,国有企业通过混合所有制改革所产生的股权主体多样性和融合度(制衡度)对提升企业投资效率也存在显著的促进作用;从作用机理来看,国有企业混合所有制改革对企业投资效率的提升机理主要在于公司治理水平的改善,而非融资约束的强化.上述研究发现对新时期国有企业进一步推进混合所有制改革以完善公司治理水平和提升企业投资效率提供了经验借鉴.

关键词：混合所有制改革、投资效率、股权主体多样性、股权主体融合度

所属期刊栏目：43

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金17CGL013

在线出版日期：2021-04-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：56-70