新冠肺炎疫情冲击下企业现金持有的预防价值研究

摘要：

最近爆发的新冠肺炎疫情牵动着亿万民众的心,面对突如其来的疫情,企业资金面临着巨大压力.企业持有现金主要源于预防和交易动机,然而预防动机的特性决定了其在企业正常经营状态下难以直观体现,因而目前鲜有研究对企业现金持有的预防价值进行直接检验.本文以新冠肺炎疫情事件的冲击为研究切入点,通过考察不同现金持有水平的企业在面临危机冲击的市场反应,发现企业现金持有水平与事件窗口期内的累计超额收益率呈显著正相关关系,从而为现金持有的预防价值提供了更为直接的经验证据.而且,当公司受疫情冲击程度越大时,二者之间正相关关系越强.进一步发现,企业现金持有的预防价值在企业现金流压力大以及外部融资环境较差时更加凸显.本研究丰富了已有关于现金持有预防价值的相关文献,并对政府与企业应采取何种举措以应对突发事件具有一定的启示.

关键词：新冠肺炎、现金持有、预防价值、市场反应

所属期刊栏目：42

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;中央财经大学青年英才培育支持计划;中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2020-05-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：175-191