现金持有、公司治理与代理成本——基于产权的调节效应

摘要：

基于近几年证监会出台一系列鼓励上市公司现金分红的政策背景,本文以我国沪深A股上市公司为样本,研究现金持有对企业代理成本的影响,并分析产权和公司治理机制对二者关系的调节作用.研究结果表明,现金持有增加会提高企业代理成本,产权对现金持有与代理成本的关系存在正向调节效应.本文进一步检验了公司治理机制的治理作用,并将公司治理机制分为两类.实证结果表明,外部治理机制对于约束国有企业代理问题更有效,内部治理机制对缓解民营企业代理问题更有效.本文结论说明,对于不同产权类型的企业,需从不同治理机制人手以缓解企业代理问题.本文结论为当前我国国有企业改革方向和途径提供了理论参考,同时,也为当前证监会鼓励上市公司现金分红的政策提供实证依据.

关键词：现金持有、产权、公司治理、代理成本

所属期刊栏目：39

分类号：F230(会计)

在线出版日期：2017-09-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：159-176