地方政府性债务的期限错配:风险特征与形成机理

摘要：

在我国城镇化进程中,地方政府性债务的规模不断扩张,债务与资产期限错配导致流动性风险突出.其风险特征主要体现为:债务期限以中短期为主,而资金投向回收期限较长,从而导致债务融资与偿还高度依赖土地收入以及“借新还旧”等现象相当普遍.本文的理论模型分析表明,利率的期限结构、金融市场发生流动性风险的可能性、银行资产负债期限错配状况、地方政府筹措资金的能力以及政府投资项目的收益状况等因素,均会影响银行和地方政府对于贷款期限的偏好,而在我国的情形下,这些因素更可能引起贷款期限中短期化,从而导致地方政府性债务期限错配.因此,应采取相应措施,积极防范和化解地方政府性债务的期限错配风险.

关键词：地方政府性债务、期限错配、流动性风险、土地财政

所属期刊栏目：37

分类号：F812.5(财政、国家财政)

资助基金：国家社会科学基金;国家社会科学基金;中南财经政法大学基本科研业务费专项

在线出版日期：2015-06-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：12-21