管理层激励与投资的现金流弹性

摘要：

本文利用1998～2004年上市公司关于管理层持股的数据信息和年报中财务状况信息,考察了管理层持股份额对企业投资决策的影响.和Hadlock(1998)的文章一样,本文试图从一个侧面看到我国上市公司中内部现金流是如何影响上市公司投资决策;和Hadlock的文章正好相反,结果表明,我国上市公司的滥用内部现金流情况严重,尤其当管理层不持有公司股票的情况时.同时,外部资金不存在系统合理的溢价,资本市场上的投资存在严重的盲目性.

关键词：投资的现金流弹性、管理层持股、内部现金流

所属期刊栏目：31

分类号：C933(管理学)

在线出版日期：2009-12-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：66-69