外汇风险对冲、融资约束与企业价值关系研究

摘要：

随着我国资本市场对外开放程度的不断提高,我国已有不少企业开始使用外汇衍生工具规避汇率风险.本文以2013-2021年沪深A股上市公司数据为样本,基于固定效应模型,实证分析上市公司运用外汇衍生工具对冲风险对企业价值的影响.研究表明:外汇风险对冲可以提高企业价值,融资约束在外汇风险对冲与企业价值之间具有中介作用.进一步分析发现:高市场化地区的企业进行外汇风险对冲对企业价值的提升作用更大.本文研究结果证实了我国加快外汇衍生品市场建设的必要性,应稳步推进外汇衍生品市场建设,引导企业合理运用外汇衍生工具,严格防范外汇衍生工具交易的风险.

关键词：外汇风险对冲、融资约束、企业价值

分类号：F832.5;F279.246;F740.45

在线出版日期：2023-06-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：124-127