媒体报道、投资者情绪与股指波动关系研究

摘要：

不同的媒体报道会影响投资者情绪,进而影响股票市场波动.本文基于投资者非理性视角,利用文本挖掘方式提取媒体报道值,并应用MGARCH-DCC模型分别从媒体态度乐观和悲观两种不同的报道视角,研究投资者情绪波动与上证50、沪深300、中证500及创业板指数波动的溢出效应.研究结论表明:(1)在媒体乐观与悲观报道态度下,四种指数与投资者情绪均呈现波动的负向溢出效应;(2)在媒体乐观报道态度下,四种指数与投资者情绪均呈现动态相关系数的时变特征,且中证500、创业板指数与投资者情绪相关性的时变特征更为显著;(3)在媒体悲观报道态度下,上证50及沪深300指数与投资者情绪波动的动态相关系数不再具有时变特征;而中证500及创业板指数与投资者情绪波动的动态相关系数的时变特征更为强烈.

关键词：媒体报道态度、投资者情绪、多元GARCH模型

分类号：F832.51;F224;F304.2

资助基金：国家社会科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2023-05-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：150-153,207