市场错误定价理论的再研究——基于英国并购市场的实证分析

摘要：

以英国374例并购案为样本,系统地检验错误定价对并购行为的影响,得出三个结论:相对于非并购公司而言,并购公司显著被高估；在并购行为中,以真实价值为基准,主并公司绝对地被高估,而目标公司绝对地被低估；主并公司购买目标公司看中的是目标公司拥有更好的成长机会.市场错误定价理论在英国得到实证支持,行业的错误定价是企业参与并购的重要因素.运用横截面回归分析法、概率回归法揭示了市场错误定价与英国并购浪潮的概率具有高度的相关性.

关键词：市场错误定价、并购、真实价值、市净率M/B、经济周期

分类号：F271(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金地区科学基金项目"市场错误定价视角下的中国并购动因实证研究"71263013;海南省自然科学基金项目"拍卖是否会引起"赢者诅咒"现象?——基于我国并购市场的实证研究"713179;教育部新世纪优秀人才支持计划项目NCET-10-0123

在线出版日期：2013-10-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：97-102