分散化战略、企业价值和金融环境:来自中国上市公司的证据

摘要：

调查2003年和2004年在上海证券交易所上市的A股上市公司的企业价值及其产业特征,观察到了分散化的溢价效应.研究发现,分散化公司较之非分散化公司具有更高的企业价值;而且,分散化战略对企业价值存在显著的正向解释力.文章进一步验证了分散化的价值创造功能.本文推测分散化的组织优势源于债务融资的税盾收益以及有效的内部资本市场所产生的财务协同效应,并取决于外部资本市场的发达程度和金融体系的完善程度,以及经济制度的市场化程度和开放程度.

关键词：分散化、企业价值、成长性、金融环境

分类号：F276.6(企业经济)

在线出版日期：2008-03-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：42-48,56