卖空与企业避税:基于融资融券的准自然实验

摘要：

以融资融券试点与扩容作为卖空限制减少的外生事件,使用渐进双重差分模型全面研究卖空对企业避税行为的影响.研究发现,相比于控制组公司,允许卖空公司的避税程度更低,管理层持股比例较低以及法律环境较差地区的公司,卖空对企业避税行为的抑制作用更为显著.进一步研究发现,源于卖空层面的避税活动与企业未来价值显著负相关,表明企业避税活动会加剧股东与管理层之间的代理冲突并降低企业价值.在考虑其他可能解释后,研究结论依然成立.

关键词：卖空、企业避税、融资融券、渐进准自然实验

所属期刊栏目：34

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;江西省教育厅科技项目;创新基金

在线出版日期：2020-01-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：122-136