金融化对实体经济增长的非线性效应及阶段特征

摘要：

基于2002～2016年31个省份的面板数据,以金融化指数为门槛变量,构建面板门槛模型检验金融化对实体经济增长的非线性效应与阶段特征.结果 表明,金融化与实体经济增长之间存在合理的金融化波动阈值,在合理阈值范围内金融化对实体经济增长具有正外部效应;超出合理阈值则具有负外部性.此外,金融化对实体经济增长的非线性效应呈现鲜明的阶段性特征,在高涨期与衰退期,二者之间均存在“阈值效应”,且高涨期内实体经济增长对金融化的波动更为敏感;在正常期,金融化能够有效促进实体经济的稳定增长.因此,政府应当根据经济发展需求完善金融体系,加强对金融体系的监管,针对性地制定合理有效的经济金融政策,实现金融与实体的良性互动,以更好地引导金融回归本源,服务实体经济.

关键词：金融化、实体经济、非线性效应、阶段特征

所属期刊栏目：34

分类号：F832.1(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金;江苏省普通高等学校学术学位研究生科研创新计划

在线出版日期：2019-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：18-27,42