人民币离岸与在岸市场汇率的动态溢出效应

摘要：

采用2011年10月11日至2016年2月1日在岸人民币市场(CNY)、香港离岸人民币市场(CNH)以及离岸无本金交割远期市场(NDF)远期汇率的日度数据,通过构建溢出指数,研究了三个市场之间的非时变溢出效应以及时变的动态溢出效应.研究发现,NDF市场对CNY市场和CNH市场都有较强的溢出效应,CNY市场对CNH市场的溢出效应较弱,其他市场之间则不存在溢出效应;2012年4月和2015年8月的两次汇率改革政策会对三个市场间的溢出效应产生影响.中国可适度推动汇率市场化改革,扩大汇率浮动幅度的限制,完善风险规避和隔离机制,以推进人民币国际化进程.

关键词：人民币汇率、溢出效应、汇率改革

所属期刊栏目：32

分类号：F832.63(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;教育部哲学社会科学研究项目;中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2017-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：14-24