中国货币政策对国际原油价格的影响研究 ——基于TVP-VAR模型的实证考察

摘要：

近年来,随着经济发展和金融开放水平的不断提升,中国的货币政策调整对国际原油价格的影响力在不断增强.针对这一问题,本文首先从理论层面提出了我国货币政策对国际原油价格的影响机制,进而基于2000-2017年的月度数据和时变参数向量自回归模型,考察了中国货币政策因素与国际原油价格之间的时变关系.结果表明,我国货币政策对国际原油价格的影响日益显著,原油价格冲击的内生性逐步增强;我国广义货币供给量的增加将导致国际原油价格上升,且短期冲击的影响呈现增大趋势;利率冲击对油价波动的影响逐年扩大,但由于不同期间传递机制的差异,使得该影响呈现正负交替变化.最后,本文提出要完善人民币计价原油期货的设计与监管,进一步推行稳健的货币政策,以降低我国大范围货币政策调整所带来的国际大宗商品价格的波动.

关键词：货币政策、国际原油价格、影响机制

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资助基金：国家自然科学基金项目"新型城镇化背景下我国能源效率演化特征及影响机制研究"71704065;国家自然科学基金项目"中韩两国碳交易价格机制与优化政策的比较研究"中韩联合项目, 71711540308的阶段性成果. 感谢匿名审稿专家的宝贵建议,文责自负

在线出版日期：2018-08-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共19页

页码：66-84