战略差异如何影响公司现金持有

摘要：

以2007—2015年全部A股上市公司为样本,结合企业竞争地位,考察企业战略差异对企业现金持有的影响.研究发现:企业战略差异度与现金持有水平正相关,企业竞争地位能够削弱两者正相关关系.进一步检验发现:企业战略差异增加了融资约束、企业风险及创新投资,进而导致企业现金持有水平提高;企业战略差异提高了现金持有竞争效应,但竞争地位高的企业不显著.研究表明,企业战略差异是现金持有的重要影响因素之一,研究结论能够为企业管理层制定现金持有策略、进行企业战略选择以获取竞争优势提供参考.

关键词：战略差异、现金持有、竞争地位、竞争效应

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目"制度背景、行业特征与公司现金持有竞争效应"71362004;国家自然科学基金项目"多元化经营与公司现金股利政策:基于转型经济背景的研究"71762024;文化名家暨"四个一批"人才工程项目以及"会计名家培养工程"

在线出版日期：2018-06-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：41-53