创业板IPO定价合理性的实证研究

摘要：

以2009—2012年在创业板上市的354家企业为研究样本，从企业内在价值和市场风险价值两方面的视角出发，采用风险价值模型VaR、主成分分析法和EFF效率值考察了我国创业板IPO定价过程中的合理性。研究发现：为提高定价效率，市场风险应当纳入到IPO的发行机制中，且发现在考察期内市场风险对股票内在价值具有正向的加成作用；与市场价格相较而言，股票发行价格未能很好地反应出股票价值；当投资者意识到新股发行定价过程中有价值泡沫的出现时，会导致首日收益率降低乃至破发。

关键词：IPO、创业板、VaR模型、主成分分析法、EFF效率值、可比公司法

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社科基金项目“机构投资者报价与创业板新股审慎性定价研究”阶段性研究性成果项目编号14BJY181。

在线出版日期：2016-10-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：41-52