机构热度、IPO超募和股价信息含量

摘要：

本文选取2009-2013年所有在创业板上市的公司为样本,从行为金融学的角度实证检验IPO超募的动因和后果.结果表明,机构投资者、券商等机构热度与IPO超募显著正相关.此外,本文创新性地发现超募资金越多,则会导致股价同步性越高,个股崩盘风险越大,进而股价信息含量越低.这表明,巨额超募资金并未及时给企业带来独特资源,有助于提高股价信息含量,反而很可能造成资金不合理使用,产生信息不对称,导致个股崩盘风险.本文的研究结论为监管机构开展IPO核查和加强募集资金监管提供了一定证据.

关键词：机构热度、融资超募、股价同步性、个股崩盘

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目“社会责任投入权衡、信誉资本和公司价值创造”71372166

在线出版日期：2014-03-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：21-27