住房抵押贷款的收益、久期与凸度分析

摘要：

计算住房抵押贷款的收益率,久期和凸度是比较复杂的,因为借款者的提前偿还和违约行为会造成贷款终止时间和未来现金流的不确定性,从而造成按揭贷款的收益率,久期和凸度的不确定性.因此除了利率风险之外.计算住房抵押贷款的收益率、久期和凸度应当合理地反映提前偿还和违约风险.本文运用强度模型考察了多个相关因素对住房抵押贷款的收益率、久期和凸度的影响.本文推导了包含提前偿还和违约风险的住房抵押贷款的收益率,久期和凸度显性计算公式,本文的结果有助于监管者、投资者和金融机构有效地进行资产组合决策和金融风险管理.

关键词：住房抵押贷款、强度模型、久期、凸度

分类号：F830.91;TG333;F224

在线出版日期：2010-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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