基于控制权私有收益视角的可转债融资的治理效应研究

摘要：

通过在职消费、过度投资、自由现金流和现金股利支付4个变量间接测度管理者攫取的控制权私有收益,并运用中国A股市场数据实证检验权益、债务和可转债3种不同融资方式下(横向比较)以及可转债发行前后(纵向比较)企业控制权私有收益的差异.研究结果表明,可转债发行将导致在职消费和自由现金流的降低以及现金股利支付的增加；但在抑制管理者过度投资中可转债并未发挥积极作用.研究结果为优化我国企业融资结构,完善内部公司治理提供了理论支持；同时,也将为促进我国资本市场金融创新提供新的证据.

关键词：控制权私有收益、可转债、治理效应

所属期刊栏目：9

分类号：C93(管理学)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71102063;教育部博士点基金资助项目20100191120041;教育部人文社会科学研究规划基金资助项目09YJC630243;中央高校基本科研业务费资助项目CDJSK11009,CDJSK100056

在线出版日期：2012-04-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：459-465