集合竞价与连续竞价机制下的股票价格行为分析

曾勇李平王志刚

电子科技大学;

摘要：

以开盘价序列代替集合竞价机制下的价格序列,收盘价序列代替连续竞价机制下的价格序列,运用上海证券交易所170只股票的交易数据,实证研究了两种交易机制下的股票价格特征,发现开盘价格具有更大的正态偏离性、更大的波动性和更显著的负自相关性.开盘价格的较大波动是由开盘前的长时间交易中止和开盘时的集合竞价机制共同引起的.对深圳证券交易所的研究得到相同的结论.

关键词：集合竞价、连续竞价、交易机制、收益率、波动性、交易中止

所属期刊栏目：2

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：教育部优秀青年教师资助计划教人司[2003]355号;电子科技大学校科研和教改项目

在线出版日期：2005-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：200-205