贷款可获得性与公司商业信用——中国利率市场化改革的准自然实验证据

摘要：

以中国金融市场的贷款利率市场化改革作为准自然实验,本文对照性地考察贷款利率上限放开与下限放开对公司贷款可获得性的外生性冲击如何影响公司商业信用.结果表明,相对于低风险公司,高风险公司在贷款利率上限放开后减少的商业信用显著更多,在贷款利率下限放开后增加的商业信用显著更多.横截面差异的检验结果表明利率市场化对公司商业信用的影响主要存在于金融发展水平较低的地区、信任程度较高的地区及议价能力较高的公司组中.本文为贷款可获得性与公司商业信用之间的替代关系提供了来自中国利率市场化的新经验证据,这对于理解公司商业信用的融资作用,以及利率市场化改革如何影响微观企业财务决策具有重要意义.

关键词：利率市场化、贷款可获得性、商业信用、准自然实验

所属期刊栏目：34

资助基金：国家自然科学基金项目71572087、71263034;内蒙古自然科学基金项目2018MS07014

在线出版日期：2019-01-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：108-120,149