金融化与商品价格泡沫

李剑1李崇光1陈烨2

1.华中农业大学; 2.首都经济贸易大学;

摘要：

本文构建了商品期货市场“泡沫综合指标”和归因分析模型,测度了2006～2015年我国商品期货市场价格泡沫整体水平和分布特征,并分析了商品金融化对商品价格泡沫形成机制的影响.研究结果发现:(1)近10年我国商品期货市场价格泡沫程度总体可控,剧烈泡沫现象主要发生于2008～2011年金融危机期间;(2)我国商品期货市场呈现出一定程度的金融化特征,股票指数与商品价格泡沫水平存在显著的负向关联,我国股票市场与商品市场表现出“此消彼长”的资本轮动关系;(3)金融因素对商品价格泡沫形成的影响具有非线性的复杂特征,金融因素对商品价格泡沫形成机制的影响程度弱于宏观经济因素.本文认为,准确评估和科学防范商品金融化现象及…展开v

关键词：商品价格泡沫、金融化、宏观因素、零膨胀负二项回归

所属期刊栏目：34

资助基金：作者感谢国家自科基金面上项目71673103;华中农业大学自主科技创新基金项目2662017QD023提供的基金支持,同时感谢University of Wisconsin-Madison的J.P.Chavas教授、Macquarie University的S.P.Shi博士和West Virginia University的X.L.Etienne博士提供的建设性意见和帮助

在线出版日期：2018-09-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：84-98