CAPM模型的实证检验——基于我国上市银行股2011～2014年的数据分析

勾东宁1王维佳2

1.北京语言大学; 2.中信银行股份有限公司;

摘要：

本文基于我国上市银行股2011～2014年的数据对CAPM模型进行了实证检验,结果表明,CAPM模型对4组银行股收益情况解释能力均显著,即4个组合超额收益与市场超额收益的一元线性关系显著,其中,小规模、高账面市值比银行股的贝塔系数大于1,其系统性风险和风险报酬均高于市场平均,适合在牛市持有;对4个组合来说,CAPM模型的拟合优度均不高,还存在其他重要解释变量.市场风险是解释银行股收益率不可或缺的重要因素,且中国银行业整体系统性风险较小,适合长期价值投资.

关键词：CAPM模型、银行股、规模、账面市值比

在线出版日期：2016-05-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：172-173