商业信用:替代性融资,还是买方市场?

摘要：

利用我国A股上市公司1997～2008年数据,本文实证研究发现,商业信用的存在与货币政策有关.在货币政策宽松期,商业信用的大量存在符合买方市场理论;在货币政策从紧时期,替代性融资理论则可以解释我国资本市场商业信用的大量存在.进一步的研究发现,拥有超额商业信用的公司市场价值更高;尤其是在货币政策宽松期,超额商业信用对公司价值正面影响更大.

关键词：商业信用、买方市场、替代性融资、公司价值

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金70972011

在线出版日期：2011-07-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：6-14,45