企业集团财务资源配置、集中程度与经营绩效——基于现金在上市公司及其整体子公司间分布的研究

吴有红1张会丽2

1.北京大学; 2.复旦大学;

摘要：

以现金在我国A股上市公司及其整体子公司之间的分布为考察对象,本文考察了企业集团财务资源配置的集中程度对企业经营绩效的影响.运用反映上市公司总体财务特征、母子公司业务特征等方面的指标,本文建立了财务资源适度配置的估计模型,并据此量化财务资源配置的集中程度.研究发现,财务资源配置的集中程度与企业经营绩效呈显著的倒U型关系,即过度集中或过度分散的财务资源配置都将对企业经营绩效产生不利影响.本文的经验证据将对我国企业内部资本市场的资源配置战略具有一定的启示性意义.

关键词：企业集团、财务资源配置、集中程度、经营绩效

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：国家自然科学基金70972011

在线出版日期：2011-06-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：100-108