民营上市公司,真的面临银行贷款歧视吗?

摘要：

现有基于上市公司数据的实证研究普遍支持我国银行存在"金融歧视"的结论,但此类研究无法排除债务融资是企业自主选择结果的解释.为此,本文选取1996-2004年IPO公司上市前后的数据对所有制与债务融资之间的关系进行了进一步研究.研究发现,上市前后不同所有制企业与债务融资之间的关系截然相反,作为有效缓解信息不对称的股票发行上市进一步扩大了民营公司与国有公司债务融资的差异.据此,我们推断,民营上市公司更少的银行贷款、更短的债务期限结构,不是"金融歧视"的结果,而更可能是更加企业自主决策的结果.

关键词：民营企业、债务融资、金融歧视

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：国家自然科学基金70602024;教育部人文社科基金08JC790019

在线出版日期：2011-05-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：123-131