多元化程度与内部资本市场效率——基于分部数据的多案例研究

摘要：

专业化和多元化是企业资源配置的两种方式,但多元化程度对内部资本市场效率的影响并没有一个具有说服力的结论.本文以同一控制主体下的华润置地、华润励致、华润创业为样本,分析了多元化程度对内部资本市场配置效率的影响.以连续5年的分部财务数据为依据,得出的结论是,给定其他条件不变的情况下,多元化程度对内部资本配置效率有直接影响.从专业化到多元化发展的初期,内部资本配置效率会得到提高;超过一定程度后,多元化上升会降低内部资本市场效率.本文的贡献在于以企业的分部财务数据对内部资本市场效率进行了直接研究,并提供了多元化程度与内部资本配置效率相关的初步证据,也为以后大样本研究提供一种方法和基础.

关键词：内部资本市场、多元化程度、资本市场效率

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：北京市属市管高校人才强教计划PHRIHLB0142131301800;北京市委组织部优秀人才项目;北京市教育委员会社科计划重点项目SZ200910011004

在线出版日期：2010-03-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：153-161