政策因素对股票市场波动的非对称性影响

摘要：

政策因素对中国股票市场的波动具有重要影响.首先对中国股票市场的政策因素进行系统的分类并量化；其次,以上证综合指数收益率的标准差及上、下半标准差度量股票市场波动性,应用多元回归模型,从市场总体和不同市场环境两个方面分析了各类政策因素对我国股票市场波动的影响.研究发现:政策因素是影响我国股市波动的主要因素,其在牛市行情中对市场波动的影响大于熊市行情,对股市向下波动的解释程度大于向上波动的解释程度.研究结果表明:政策因素更容易在牛市行情中对股市波动产生影响,更容易引起股市向下波动.

关键词：政策因素、股票市场波动、非对称性影响

所属期刊栏目：15

分类号：F832.51;F803.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71271008;上海财经大学211第3期资助项目2007330060

在线出版日期：2013-01-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：40-57