中国证券市场股指收益分布的实证分析

摘要：

利用1996年至2004年上证综合指数和深证综合指数数据,对股指收益的分布特性进行了多角度的实证考察.在正态性假设被拒绝以后,利用国际上考察股票收益分布所使用的几个分布函数--scaled-t分布、逻辑斯谛分布、指数幂分布、混合正态分布、ARCH-M模型、GARCH-M模型--对股指收益数据分别进行拟合,对拟合出来的分布函数运用拟合优度检验,并比较各种拟合分布下VaR值与历史模拟的差别.实证结果表明scaled-t分布能够较好地模拟股指收益,有助于投资者正确估计市场风险.此外,对正态分布、scaled-t分布与历史数据落在不同区间的概率进行了比较,以期能够判断用正态分布模拟股指收益对高收益和高损失的低估可能性的大小.

关键词：股指收益、分布函数、拟合优度、VaR偏差

所属期刊栏目：11

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70425004;700221001;70331001

在线出版日期：2008-05-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：68-77