涨跌幅限制与股票价格行为分析

摘要：

对于股票在达到涨跌幅限制后价格如何变化的解释有两种假设:信息假设和过度反应假设.通过对1997年到2000年上海证券交易所股票在达到涨跌幅限制后隔夜期间与交易期间的非正常收益进行检验,以揭示达到涨跌幅限制后股票的价格行为.结果表明在达到涨跌幅限制后的隔夜期间股票价格存在价格持续现象,而在交易期间存在价格反转现象.这个结果一方面说明了沪市存在着过度反应,另一方面也说明了上海证券交易所10%的涨跌幅限制在限制噪声交易者的过度反应有一定的作用.

关键词：涨跌幅限制、过度反应、隔夜期间、交易期间

所属期刊栏目：7

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70025303;国家自然科学基金70173031;教育部跨世纪优秀人才培养计划

在线出版日期：2004-07-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：23-30