股指期货价格非线性均值回复特性实证研究

摘要：

用ESTAR模型对香港恒生指数期货933、9312、943合约及S&P 500指数期货933、9312、943合约价格进行了实证研究,发现恒生指数期货933、9312合约实际价格呈现非线性均值回复,而其他各合约实际价格呈现线性均值回复.结论:由于股票现货没有卖空机制使套利成本较大,抑制了套利行为,导致期货合约实际价格呈现非线性.在股票现货没有卖空机制的市场条件下,单向套利的机会要比成熟的市场更多.

关键词：股指期货、非线性均值回复、ESTAR模型

所属期刊栏目：6

分类号：F731.1(世界各国国内贸易经济)

在线出版日期：2003-12-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：40-45