交易量和交易量驱动的股价动力学分析方法

摘要：

近20年来,理论界开始更加注重交易量在研究中的重要作用,特别是从信息的角度出发,研究者相信交易量能提供独立于股票价格之外的信息.但是如何将交易量合适地融入价格序列中仍然是一个争论的话题.本文系统地回顾了国内外有关交易量的研究现状,指出由于累计交易量是时间的单调增函数,与时间相比,交易量不仅包含有时间价值因素,而且还包含了交易成本等信息价值因素.随后本文提出了交易量驱动的价格变化的研究思想.在此基础上给出了基于交易量进程的股价动力学分析方法以及两种构造交易量进程的股价序列方法,指出在日历时间假设下的时间序列和在交易时间假设下的时间序列是交易量进程假设的特例.通过随机选择18个股票的实证研究初步表明,在更低的阶数或更少的参数情况下,本模型具有更高的拟合精度和解释能力.

关键词：交易量驱动、价格序列、信息价值、交易量进程

所属期刊栏目：5

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70025303;教育部跨世纪优秀人才培养计划

在线出版日期：2004-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：1-11