ERP 系统的实施、信息透明度与投资效率--基于中国 ERP 导入期的证据

摘要：

截止到2006年，我国企业基本完成了从认识 ERP 到 ERP 的导入过程。通过 ERP 系统的实施，越来越多的与企业运营相关的信息，比如，财务信息、物流信息等，都通过 ERP 进行处理、优化和实时传输，这样不但可以增加企业的信息透明度，而且也可以降低股东计量、控制管理层行为的监督成本，进而可以进一步影响企业的代理成本和管理层的投资决策行为，影响投资效率。基于此，本文考察了 ERP 系统的实施对于我国上市公司投资效率的影响。研究结果表明：第一，在 ERP 系统开始实施的当年，上市公司的投资效率显著下降，而对于亏损公司而言，在实施 ERP 系统当年和 ERP 正式采用之后，其投资效率显著下降；第二，实施了 ERP 系统的上市公司，在实施当年其过度投资有显著提升；第三，对于亏损公司而言，在 ERP 正式采用之后，其投资不足显著恶化；第四，按照自由现金流的高低进行分组之后，在高自由现金流组中，实施了 ERP 系统的上市公司，其投资效率在第二年之后显著下降；而在低自由现金流组中，实施了 ERP 系统的上市公司，其投资效率没有发生显著变化。

关键词：ERP、信息透明度、投资效率、亏损、自由现金流

分类号：F27;F83

资助基金：作者特别感谢国家自然科学基金项目“ERP 系统实施与企业绩效增长关系研究”70772006;国家社会科学基金项目“银行业战略引资、绩效引进与盈余管理”08BJY157;国家自然科学基金项目“企业集团统一审计:审计师选择、审计质量与经济后果”71172029的资助。

在线出版日期：2015-05-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共24页

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