基于情景树的多期模糊层次资产配置

摘要：

利用模糊层次分析法,将金融资产中的基本面因素纳入投资分析框架.采用因素因子之间的绝对偏差和相对偏差,构造出模糊判断矩阵,计算出基本面因素影响下的三角形模糊收益综合评价值和模糊风险综合评价值,进而构建出模糊环境下的单期资产配置规划.将概率框架下的多期情景树模型引入模糊不确定性环境,采用市场状态之间的模糊逻辑关系出现的概率,计算相应的贝叶斯概率,拓展单期规划为多期资产配置规划.通过时沪深300行业指数的实证检验,发现:单期最优资产配1规划最优组合优于市场组合的表现,表明所构建的组合优于市场组合,而多期最优资产配1规划最优组合同样优于市场组合的表现,市场组合的实际值也落在资产配置规划最优组合的模糊允许区间内,表明多期最优资产配置规划最大限度的包含了市场运行的不确定性因素.

关键词：模糊层次分析法、资产配置、模糊判断矩阵、情景树、贝叶斯概率

所属期刊栏目：25

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70871022

在线出版日期：2011-05-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：177-183