国际资本流动"突然停止"、企业研发投入与全要素生产率

摘要：

在构建了一个包含消费者、生产者和银行在内的三部门模型基础上,本文从理论上分析了国际资本流动"突然停止"冲击对企业全要素生产率的影响及机制,利用1991-2020年中国上市公司数据进行验证.研究发现,国际资本流动"突然停止"发生会显著降低企业全要素生产率,企业研发投入发挥着中介作用且被融资约束所调节,即国际资本流动"突然停止"对企业全要素生产率的负向影响中有49.3％通过抑制企业研发投入来实现,这其中受到融资约束调节的中介作用高达84.7％.基于研究结果本文认为,有效监管、预警和对冲"突然停止"冲击,完善政府补贴机制,缓解企业融资约束以促进企业创新,激励企业积极进行关键核心技术的研发对实现"新常态"下我国企业全要素生产率稳健提升和实现经济高质量发展具有重要意义.

关键词：国际资本流动"突然停止"研发投入、融资约束、全要素生产率

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;北京社会科学基金项目;首都经济贸易大学北京市属高校基本科研业务费专项;首都经济贸易大学研究生学术新人计划项目

在线出版日期：2022-09-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：47-57