人民币汇率贬值对A股市场的影响机制研究

摘要：

2015年811汇改之后,人民币汇率贬值引发股市持续下跌.文章构建的分析框架显示:汇率对股市的影响存在基本面渠道、流动性渠道、投资者信心渠道及资产组合调整渠道等四大渠道.现阶段基本面渠道和流动性渠道影响甚微,而投资者信心渠道及资产组合调整是汇率影响股市的主要通道.根据811汇改至2016年6月末的数据进行的实证研究显示:人民币汇率与A股市场之间存在稳定的正相关关系,存在短期波动向长期均衡的反向修正机制,汇率变动是股市涨跌的Granger原因.货币当局应当明确汇率制度市场化改革的方向及目标,有效管理投资者预期,以期稳定市场、降低金融风险.

关键词：人民币贬值、A股市场、影响机制

所属期刊栏目：33

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金14ZDA013

在线出版日期：2017-05-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：80-95