信贷差异、内需扩张与通胀变化的关联度

摘要：

实施应对金融危机的一揽子措施以来,各口径货币总量对CPI的预测能力明显下降,CPI回升速度显著低于依据历史经验测算出的货币增长对物价形成的压力.这一现象主要与货币供给结构变化有关.从信贷增长与内需在GDP增长中贡献度的关系来看,扩张性政策导致的信贷高增长并未明显超出内需扩张之所需,加之经济增长也并未超出其潜在水平,因此短期内没有产生明显的CPI通胀压力,但经济回升和货币信贷增长推升了通胀预期.鉴于通胀机理所发生的变化,宏观政策需要更多关注更广泛意义上的整体价格水平稳定,更多关注预期和环比数据变化以提高调控的前瞻性和有效性,同时要加强宏观审慎管理,多运用市场化和有弹性的政策工具实施调控.

关键词：金融危机、货币信贷、通货膨胀

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2011-03-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：56-61