证券内幕交易民事责任功能质疑

摘要：

在内幕交易中,内幕人的交易行为和公司内部信息不公开实际上有不同的受害者.内幕交易行为和投资者损失之间通常没有因果关系,投资者所遭受的损失主要来自市场信息风险.如果法律在技术上允许因果关系推定以便利民事诉讼,就应当限制内幕交易人的赔偿责任,没有理由将投资者的市场决策风险转嫁给事后被发现的内幕交易者.受调查能力等限制,民事诉讼在协助执法、威慑内幕交易方面的功能是极其有限的.通过不同方式加强公共尤其是行政执法是更有效率的政策选择.

关键词：内幕交易、因果关系、民事责任

所属期刊栏目：32

分类号：D9(法律)

资助基金：司法部2008年国家法制与法学理论研究课题08SFB5015;中央财经大学”211工程”三期资助

在线出版日期：2011-05-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：77-93