双层SPV资产证券化的法律逻辑与风险规制

摘要：

独具中国特色的双层SPV资产证券化,通过构造信托受益权作为合规基础资产帮助企业融资,是金融中介推动下形成的,复合商业理性与法律动因的金融创新.该模式的实质是回归企业主体信用的担保融资,但其可能存在被滥用于帮助企业加杠杆融资及监管套利,危及金融安全的风险,以及因信息披露和责任约束不到位,难以有效保护投资者的风险.有必要在肯定双层SPV资产证券化商业价值的基础上将其纳入企业资产证券化框架监管,予以贯彻必要原则和穿透原则,提升信息披露透明度并建立有效的约束规则,回应这一复杂法律构造的风险传导机制,助力其健康发展.

关键词：双层SPV、资产证券化、商业理性、必要原则、穿透原则、风险规制

所属期刊栏目：37

分类号：D90-051;F832.51;F279.246

资助基金：教育部人文社会科学研究项目17YJA820007

在线出版日期：2019-04-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：84-98