中国国旅:加关税背景下“防御性”凸显

摘要：

《动态》:近日,中国国旅(601888)公布2019年预算(草案),预计2019年合并营业收入431.14亿(同比-8.3％),合并营业成本202.47亿(同比-26.4％),具体情况您能否为我们详细解读一下?孔铭:2019年公司预期全年营收同比下降8.3％,主要原因是国旅总社自2019年2月起不再并表.剔除国旅总社Q1营收6.1亿、假设国旅投资全年营收与去年持平为4.5亿,得到中免集团全年营收420.5亿、同比增长约22％.2019年公司预期全年营业成本下降以及毛利率提升至53％,主要也是由于旅行社业务剥离所致.尽管日上上海全年并表使少数股东损益增加,但考虑剥离旅行社收益较大,全年少数股东损益占比下降,因此预计2019全年归母净利预期增速将高于营业利润.

在线出版日期：2019-07-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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