考虑隔夜信息的股市波动建模实证分析

摘要：

基于隔夜信息融入开盘价的效率分析,针对以往已实现波动率的计算只考虑到日内交易信息而忽略隔夜信息,提出了时变尺度变换因子法对其进行调整,并与其他调整方法一起分别对其建立MIDAS模型,采用稳健损失函数法以及高级预测能力检验法对模型评价.实证结果表明:无论是样本内拟合还是样本外预测,基于指数Almon权重的MIDAS-1n(RV1Γ)模型都是最优的,说明用时变尺度变换因子法进行调整的波动率估计量(RV1Γ)是最优的全天波动率估计量,且采用指数Almon权重能够提高MIDAS模型的预测能力.

关键词：隔夜信息、波动建模、MIDAS模型

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目“基于已实现测量非参数的金融资产跳跃行为研究”71171056;国家自然科学基金项目“基于微观视角的货币政策组合非对称传导效应研究”71473039;福建省社科规划重大项目“国际股市高阶矩风险联动性及动态风险规避测量研究:基于小波-矩模型的视角”FJ2017Z006;福建省自然科学基金项目“矩风险框架下的中国股市与国际性股市联动效应及动态风险规避测量研究:基于小波-矩模型的视角”2017J01518

在线出版日期：2018-06-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

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