中国对发达国家与金砖国家股市波动溢出效应研究

摘要：

通过分阶段构建MGARCH-BEKK模型,来研究中国股市改革对发达市场中的美国、英国、德国和法国,以及对金砖国家股市的联动影响,主要探讨其波动溢出和冲击传导效应.研究结果表明,在中国股市的扩张阶段,各国股市之间尚处于割裂状态.在规范发展阶段,中国股市的波动会受到美国和欧洲市场的单向波动冲击和溢出影响.在新兴市场中,中国股市的波动会直接传导到金砖各国家,其中印度对各国股市波动的反应更敏感.在中国金融自由化进程中,中国股市波动与美国和欧洲市场,以及金砖各国存在双向的溢出效应.但总体上,中国股市对发达市场的影响作用还较弱,而对新兴市场的波动溢出效应更为显著.

关键词：股市联动、波动溢出效应、多元GARCH-BEKK模型、股票市场、新兴市场、金砖国家

所属期刊栏目：37

分类号：F125(中国经济)

资助基金：国家社科基金重点项目14AGL016

在线出版日期：2017-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：76-85