电力市场中考虑灵活性措施的发电投资决策分析

曾鸣田廓董军薛松鄢帆

华北电力大学;

摘要：

电力市场改革使发电投资面临了众多不确定性和潜在的市场化风险,这对发电投资的灵活性提出了较高的要求.考虑电力市场环境下发电投资灵活性的特点,提出了发电投资决策的灵活性分析框架,并以扩展的净现值作为灵活性策略评估指标,应用实物期权理论对投资策略进行评估.分别对乐观、一般和悲观的市场环境中燃料成本和电价等不确定性因素进行模拟,分析各投资阶段的项目收益波动情况.针对基本投资、扩容投资和放弃投资等3种灵活性策略,构建了市场环境下考虑灵活性措施的二叉树模型,并对灵活性策略的期权价值和扩展的净现值进行评估.以一个300 MW的燃气蒸汽联合循环电厂容量投资为例,比较分析考虑灵活性措施前后的净现值,验证了该模型的有效性和合理性.

关键词：发电投资、灵活性措施、扩展净现值、实物期权、二叉树

所属期刊栏目：34

分类号：F123.9(中国经济)

资助基金：国家自然科学基金;高等学校博士学科点专项科研基金

在线出版日期：2011-01-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：151-155