资本结构动态调整的目标资本结构优化研究 ——来自中国房地产上市公司的经验证据

摘要：

目标资本结构在资本结构动态调整理论中处于核心地位,优化目标资本结构可以提升资本结构动态调整的运行质量.通过梳理目标资本结构的三类表达方法,在原有线性拟合路径估算目标资本结构的模型基础上,引入具有共同因子、次级因子交互效应的面板模型,构建涵盖影响企业目标资本结构的微观、中观和宏观因素的优化估算框架.再以中国沪深A股证券市场2009—2018年的房地产行业上市公司年度数据为样本,对一般模型和优化模型下的目标资本结构、资本结构动态调整速度和偏离程度进行估算并对比分析.实证结果表明,采用优化的目标资本结构模型,在降低目标资本结构估计偏差的同时,还表现出与一般模型下的资本动态调整速度和偏离程度的差异.

关键词：资本结构动态调整理论、目标资本结构优化、房地产企业

所属期刊栏目：24

分类号：F299.233;F832.51;F49

资助基金：国家自然科学基金71772036

在线出版日期：2022-06-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：31-39