金融错配、结构性研发投资短缺与企业绩效--基于工业企业大样本面板数据分析

摘要：

用面板数据模型和进行研发活动的工业企业数据，验证了金融错配通过直接和间接两种途径影响企业绩效。从直接影响看，金融错配导致民营企业、研发强度中、低水平的企业融资成本增加，当期、滞后一期与滞后二期的企业绩效下降；从间接影响看，金融错配释放扭曲的资产价格，导致结构性研发投资短缺，民营企业相对国有企业、按研发强度排序中高水平企业相对强度最高的25％的企业研发投资缺乏，这些企业当期被锁定在劳动密集型或工艺简单的低端环节，并由此遏制企业对技术创新的需求，与国有企业、研发强度最高的少数企业在研发能力上的差距越来越大、企业绩效越来越低，产业结构升级缺乏内在支撑。

关键词：金融错配、结构性研发资金短缺、企业绩效

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目“R&D资金配置主体技术选择协同与配置效率提升机制研究产品空间理论视角”71473025;“辽宁工业企业技术创新能力的实证分析与综合评价研究”L13DJY058

在线出版日期：2015-05-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：26-33