投资者保护与破坏性成长:高货币和高利率并存的微观解释

摘要：

高货币供给和高资金利率同时并存,是中国宏观金融的独有现象,也是困扰理论研究的重大谜题.本文试图脱离就宏观论宏观的传统路径,从微观视角另辟蹊径,借鉴国外法与金融学的研究成果,构建了一个从"投资者保护-微观企业行为-货币使用效率"的逻辑解释链条,认为是投资者保护的相对缺失,导致了企业投融资行为的扭曲和"破坏性成长"现象,降低了资金的配置和使用效率,最终衍生出了高货币供给和高资金利率的同时并存.从这一角度看,完善投资者保护体系,做到有法可依,有法必依,才是更加有效的解题之道.

关键词：投资者保护、破坏性成长、货币供给、资金利率

分类号：F83;F8

资助基金：中国博士后科学基金,项目133257

在线出版日期：2015-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：20-25