多元化战略对管理层激励的影响--来自中国资本市场的经验证据

摘要：

本文利用2001-2004年中国上市公司的数据,使用面板数据模型,对中国上市公司多元化与管理层激励之间的关系进行了检验.结果表明:现金薪酬水平与公司价值负相关,高管人员持股比例与公司价值之间是非线性关系,激励并没有发挥其应有的作用;多元化对公司价值的影响并不显著.当控制了影响多元化的公司内部因素后,我们发现国有股占主导地位的公司,多元化程度与现金薪酬之间是负向关系;多元化程度与管理层持股比例之间是正向关系.多元化程度与在职消费正相关.多元化决策是管理当局希望从多元化中获取更多的剩余收益和隐性的私人利益.

关键词：公司价值、多元化战略、管理激励、股东的代理成本

所属期刊栏目：28

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家高技术研究发展计划863计划70232020

在线出版日期：2006-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：1-10