CEO自信度与企业风险承担——金融衍生品交易策略的中介作用

摘要：

基于2008-2018年沪深A股非金融类上市公司金融衍生品交易数据,实证分析了不同自信度的CEO对金融衍生品交易策略的异质性选择影响企业风险承担的作用机制.研究表明:过度自信的CEO能够严守套期保值初衷,抑制投机策略的负向中介效果,提高企业风险承担能力;适度自信CEO的超额对冲行为诱发投机交易,弱化企业风险承担能力;自信不足的CEO出于防御动机,规避使用复杂性风控措施,抵御风险能力较弱.进一步研究发现,具有金融背景的CEO表现出批判意识,主动调节投机行为,纠正非理性风险偏好.研究结论为企业科学运用衍生工具、合理配置高管团队、提高风险管控能力提出了建设性意见.

关键词：CEO自信度、金融衍生品交易策略、中介效应模型

所属期刊栏目：22

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金资助项目;国家社会科学基金资助项目;教育部人文社会科学重点研究基地重大资助项目

在线出版日期：2020-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：50-58