债务融资、公司绩效与国有银行改革

摘要：

本文选择中国上市公司2001～2006年的面板数据,利用回归方法研究了中国上市公司债务融资与公司经营绩效之间的关系.研究发现,第一,中国上市公司债务融资与公司经营绩效之间呈负相关关系,这一结果与国外公司金融文献中的预测相反,中国国有银行普遍存在的预算软约束是导致这一现象的根源；第二,债务融资与公司绩效的负相关性随时间的推移在逐渐减弱,这一效应可以归结于近年来中国银行业改革增强了国有银行的独立性,加强了贷款约束.该研究的一个重要启示是,预算硬约束是债务融资发挥治理效应的一个重要前提条件,中国银行业的改革有利于硬化预算约束.

关键词：债务融资、公司绩效、国有银行

所属期刊栏目：7

分类号：F83;F27

在线出版日期：2012-02-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：25-37