中国外汇储备调整速率的ADL与ECM模型分析

摘要：

在非均衡框架下研究了中国外汇储备变化的特征,对其自身调整速率进行了动态分析.根据1992-2013年中国外汇储备及影响因素的季度数据,依据局部调整理论,建立了外汇储备规模的自回归分布滞后模型(ADL)与误差修正模型(ECM);通过可行的广义最小二乘法(FGLS)进行回归调整,获得了关于外汇储备长期及短期动态调整速率的基本方程.根据回归结果推算出外汇储备长期的调整速率为16.87％,短期波动偏离长期均衡时,将需8年左右时间以反向调整力度由非均衡状态回到均衡状态.实证结果表明中国外汇储备调整速率偏低,中国外汇储备居高的局面难以短时间解决.

关键词：外汇储备、调整速率、ADL模型、ECM模型

所属期刊栏目：21

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：重庆大学中央高校基本科研业务费科研专项CDJXS12-02-11-18

在线出版日期：2015-07-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：36-41